房地产行业：第29周成交涨跌互现 *** 定调突出“稳”

　　本报告导读：　　上周成交涨跌互现。 *** 城市工作会议定调“城市发展正从大规模增量扩张阶段转向存量提质增效为主的阶段”，我们预计成交将温和复苏。维持行业“增持”评级。　　投资要点：　　上周大中城市成交涨跌互现。上周 *** 城市工作会议定调“我国城镇化正从快速增长期转向稳定发展期，城市发展正从大规模增量扩张阶段转向存量提质增效为主的阶段”，突出了“止跌回稳”的“稳”字，我们预计未来成交将保持温和复苏。维持行业“增持”评级。　　上周大中城市新房成交环比继续回落：2025 年第29 周30 大中城市新房成交面积为122 万平，环比前一周-8.8%，同比2024 年-26%。　　其中一线城市销售面积40 万平，环比前一周24.0%，同比2024 年-22%。二线城市销售面积53 万平，环比前一周-11.3%，同比2024 年-32%。三线城市销售面积29 万平，环比前一周-30.9%，同比2024年-18.8%。2025 年7 月1 日-17 日30 城累计成交面积328 万平，环比2025 年6 月同期-13.7%，同比-24%。一线城市累计成交面积90万平，环比2025 年6 月同期-17%，同比-31%。二线城市累计成交面积154 万平，环比2025 年6 月同期-15%，同比-23.9%。三线城市累计成交面积84 万平，环比2025 年6 月同期-6.4%，同比-15.1%。　　上周24 城二手房成交环比回升：24 城2025 年第29 周二手房成交量为202 万平，环比前一周1.94%，同比-3.88%。其中一线城市二手房成交面积74.04 万平，环比前一周4.1%，同比-8.6%。二线城市二手房成交面积87.8 万平，环比前一周2.42%，同比-2.8%。三线城市二手房成交面积40.3 万平，环比前一周-2.8%，同比3.63%。24 城2025 年7 月1 日-17 日二手房成交面积536 万平，环比2025 年6 月同期0.5%，同比去年-6.24%；一线城市176 万平，环比2025 年6 月同期-6.9%，同比去年-9%；二线城市221.4 万平，环比2025 年6 月同期4.5%，同比去年-5.7%；三线城市139 万平，环比2025 年6 月同期4.4%，同比去年-2.8%。　　2025 年第29 周百城土地成交增速回落：上周土地供应面积为1275万平，土地成交面积为854 万平，供销比1.49 倍。土地出让金额为201 亿元。本年度全国100 大中城市累计土地供应面积39152 万平，同比-14%，累计同比增速较前一周回升0.87 个百分点，成交面积37741 万平，同比-3.2%，累计同比增速较前一周回落0.74 个百分点，累计土地出让金11747 亿元，同比16.5%。上周全国土地溢价率为7%，环比前一周回升2.19 个百分点。　　2025 年6 月35 城月度库存出清周期环比有所回升：35 城2025 年6月可售面积为30673 万平，环比上个月-0.14%，同比-6.28%。35 城2025 年6 月库存出清周期（按12 个月月均计算）为20.74 个月，环比上个月2.60%，同比去年-9.22%。　　上周周报时间段选取的说明：新房、二手房周数据选取时间段为2025 年7 月11 日到7 月17 日。土地成交数据来自Wind 周数据，时间段为2025 年7 月6 日到7 月13 日，为2025 年第29 周。　　风险提示：地产调控和经济下行风险；房企资金面紧张的风险。 【免责声明】本文仅 *** 第三方观点，不 *** 和讯网立场。投资者据此 *** 作，风险请自担。

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