特斯拉公司（Tesla Inc．，股票代码 TSLA）为首席执行官埃隆・马斯克（Elon Musk）提出了一项新的薪酬协议，其潜在价值约达 1 万亿美元，这是美国企业史上规模空前的薪酬方案。
这项期待已久的方案旨在激励马斯克在未来数年继续领导特斯拉，其中设定了一系列极具挑战 *** 的业绩基准 —— 他需达成这些目标才能获得全额薪酬，包括拓展特斯拉尚处于起步阶段的自动驾驶出租车（robotaxi）业务，以及将公司市值从目前的约 1 万亿美元提升至至少 8.5 万亿美元。该方案有效期为 10 年。
根据特斯拉周五在委托 *** 文件中披露的条款，马斯克若能获得协议中的额外股份，他在这家电动汽车制造商的持股比例将至少提升至 25%。而马斯克此前已公开表示，希望持有这一比例的股份。
对于早已是全球首富的马斯克而言，该方案不仅意味着巨额财务收益，还将扩大他对公司的控制权。此前，他 2018 年那份价值超 500 亿美元的薪酬方案已被特拉华州 *** 驳回。目前特斯拉正对该判决提起上诉，与此同时，董事会也在寻求其他方式为首席执行官提供薪酬，例如在 8 月初向其授予了价值约 300 亿美元的临时股票奖励。
新方案中的激励措施旨在确保马斯克专注于特斯拉业务，同时推动公司在机器人、人工智能等新兴市场的增长。周五提交的文件中还包含一项无约束力的股东提案，建议特斯拉入股马斯克旗下的人工智能初创公司 xAI—— 这一想法马斯克此前已提及。
尽管马斯克的时间被多方事务占据，但这份新协议仍凸显了他对特斯拉的绝对掌控力。自 2008 年起担任特斯拉更高管理者的马斯克，目前还负责管理另外四 *** 司：太空探索技术公司（SpaceX）、人工智能公司 xAI（XAAI.PVT）、神经科技公司 Ne *** alink（NEUR.PVT）以及隧道建设公司 The Boring Co．。他在今年 5 月接受彭博社采访时表示，承诺未来五年仍将执掌特斯拉。
截至周五上午 7 点 19 分（纽约时间），特斯拉股价上涨 1.9%。今年以来，该股已累计下跌 16%。
8.5 万亿美元的市值将是当前全球市值更高公司 —— 英伟达（Nvidia Corp．）的两倍多。特斯拉的市值曾在 2024 年底达到约 1.5 万亿美元的峰值。
根据文件披露，这份首席执行官薪酬方案的初始价值为 878 亿美元，但如果马斯克达成所有业绩目标并获得全部 *** *** 股票，其价值将增至约 1 万亿美元。委托 *** 文件还明确，马斯克必须参与董事会制定的首席执行官长期继任规划框架，才有资格获得该业绩奖励中最后两笔款项的任意一笔。
特斯拉董事长罗宾・登霍姆（Robyn Denholm）与董事凯瑟琳・威尔逊 - 汤普森（Kathleen Wilson-Thompson）在联名签署的致股东信中表示：“简而言之，留住马斯克并对其进行激励，是特斯拉实现这些目标、成为史上更具价值公司的关键所在。”
多重优先事务的冲突
54 岁的马斯克此前曾敦促董事会为其制定新的薪酬方案，并表示若他在特斯拉未能获得约 25% 的 *** 控制权，将转至其他地方研发人工智能和机器人产品。尽管马斯克仍是特斯拉的更大股东，但他此前 *** 了大量股份，为收购推特（Twitter）筹集资金。今年早些时候，马斯克旗下的 xAI 公司收购了这家已更名为 “X” 的社交媒体平台。
尽管马斯克需同时应对多重优先事务，特斯拉董事会仍选择支持他。除了管理其他公司，马斯克的注意力还日益转向 *** 领域。他是唐纳德・ *** 总统在去年 *** 中的更大金主，并曾短暂牵头推动 *** *** 。这一系列举动引发了外界对特斯拉的强烈反对，包括针对该公司门店和充电站的零星纵火与 *** 事件。
这些负面反响导致特斯拉在 2025 年上半年业绩波动，公司录得多年来最差的两个季度业绩，全球汽车交付量下降 13%。
今年 5 月底是马斯克担任 *** 特别雇员的最后一天，当时他承诺将投入更多时间在特斯拉业务上。但仅几天后，他便与 *** 爆发激烈分歧。
过去几个月，特斯拉重新找回了一些发展势头，推出了酝酿已久的自动驾驶出租车服务 —— 马斯克将其视为公司未来业务的重要组成部分。6 月 22 日，特斯拉在奥斯汀市部署了少量自动驾驶出租车，正式启动该项服务。
特斯拉董事会在周五的文件中承认：“马斯克极高的公众关注度使其面临严格审视，有 *** 疑他的个人观点或外部活动是否会分散他领导特斯拉的精力。尽管媒体报道常强调这些担忧，但我们与马斯克的直接接触表明，这种说法并不成立。”
根据新方案，马斯克必须继续留在特斯拉，担任首席执行官或负责产品、运营的高管，才有资格获得股份 —— 这些股份被划分为 12 笔。要获得每一笔股份，马斯克需同时达成 12 个市值里程碑和 12 个运营里程碑，例如交付 100 万台 Optimus 人形机器人、交付 2000 万辆特斯拉汽车、让 100 万辆自动驾驶出租车投入商业运营，以及将调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）提升至 4000 亿美元。
此前的薪酬方案
2018 年，特斯拉股东 *** 通过向马斯克授予一笔股票期权，该期权的行权条件是达成一系列当时被广泛认为 “难以实现” 的里程碑。这些期权最初的公允价值约为 26 亿美元，而当特斯拉达成最后一个里程碑时，其价值已升至约 560 亿美元。彭博亿万富翁指数，该期权的价值随公司股价波动，有时曾超过 1000 亿美元。
一名股东对这份薪酬方案提出质疑，称特斯拉董事未就该方案及业绩基准进行充分披露。特拉华州衡平 *** 首席法官凯瑟琳・圣 J・麦科米克（Kathaleen St． J． McCormick）认可了这一观点，判定马斯克对薪酬方案的制定过程施加了不当影响，且董事会（成员包括马斯克的长期好友及合作伙伴）存在严重利益冲突。
特斯拉已就该判决向特拉华州更高 *** 提起上诉， *** 定于 10 月 15 日举行口头辩论。去年，股东 *** 重新批准了此前的薪酬方案，这一象征 *** 举措旨在为马斯克的法律诉讼提供支持。此后，马斯克将薪酬 *** 列为特斯拉将公司注册地从特拉华州迁至得克萨斯州的原因之一。
特斯拉在 5 月 16 日透露，已修改公司章程，要求股东至少持有公司 3% 的股份才有资格提 *** 讼，此举可能会阻止未来针对薪酬方案的质疑。
