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来源：金十数据
洛杉矶地区上周末爆发的 *** *** 和海关执法局（ICE）突袭行动的 *** 活动，凸显了无证工人遭 *** 的现状，以及 *** （无论合法与否）对美国经济的整体影响。德意志银行指出， *** 数量暴跌对经济造成的负面供给冲击，远比 *** 实施的关税政策更为严重。
*** 动员加州国 *** 卫队保护 *** 官员免受 *** 者冲击的举动，进一步放大了其对无证工人的 *** 政策，以及劳动力供给骤降对经济的冲击。洛杉矶的 *** 活动始于当地时间上周五，当时全副武装的联邦特工身着迷彩服、战术背心和头盔，乘坐装甲车对一家服装 *** 商展开突袭。这是近期全美范围内一系列类似高调行动的最新一例。
同样在上周五，美国劳工部发布的月度就业报告显示，随着外国出生工人数量出现自2020年以来更大的连续下滑，5月美国劳动力规模出现萎缩。而此前， *** *** 任内 *** 激增曾助推经济活动升温。
德意志银行对美国海关和边境保护局数据的分析显示，自 *** 就职以来，西南边境的月度 *** *** 量已从2022年1月至2024年6月期间的平均20万人骤降至1.2万人。
德银外汇研究主管乔治·萨拉维诺斯（George Sar *** elos）在报告中写道：“尽管所有人都在关注关税的影响，但美国经济的真正问题在于 *** 崩溃：相比前几年的水平下降了90%以上，相当于劳动力增长放缓超200万人。这比关税对经济造成的负面供给冲击更持久”。
尽管 *** 将就业增长疲软作为美联储应降息的理由，但其 *** *** 政策却给了本已警惕关税通胀效应的美联储又一个观望的理由。这是因为劳动力增长放缓意味着经济无需通过大量 *** 来吸收额外供给。事实上，尽管今年月均就业增长已从2024年的25万人 *** 至12.4万人，但自去年夏季以来失业率始终徘徊在4.2%左右。
华尔街认为，维持失业率稳定的就业增长“平衡线”正在下移。摩根士丹利指出，受驱逐和 *** 放缓影响，这一数值将从去年的21万人、当前的17万人降至今年底的9万人。
德意志银行警告， *** 崩塌将对金融市场产生更广泛影响，包括已受 *** 激进关税政策冲击的美元。
萨拉维诺斯表示：“去年我们曾写道，美国正受益于高就业增长与低工资的‘黄金组合’，而这恰恰源于高 *** 数量。若近期 *** 趋势持续，今年情况必将逆转。正如2022年能源危机所示，负面供给冲击对货币绝非好消息”。
