文章来源：用益研究
不动产信托能成行业救命稻草吗？
7月21日下午，国家金融监督管理 *** 厦门监管局联合厦门市自然资源和规划局、国家 *** 厦门市 *** 局、 *** 厦门市委金融 *** 会办公室，发布了关于开展不动产信托财产登记试点的通知。通知自印发之日起试行一年。这是继北京、上海两大一线城市后，再有地方明确加速推进不动产信托。
业内观点：
1、从目前的信息来看，不动产信托的核心还是和房地产有关。形式上目前接近于以前监管推广的“住房反向抵押养老保险”。但令人遗憾的是，这一“以房养老”的项目进展缓慢。不动产信托有必要在总结过往经验的基础上，规避“住房反向抵押养老保险”的雷区。
2、过去信托业的大繁荣，本质上是伴随房地产高速增长周期而来。但随着房地产项目的不断暴雷，信托行业也在稳步剥离涉房信托。同时，由于监管趋严等因素，政信类信托的发行也步入下行期。在这样的背景下，信托机构发展不动产信托，不失为一个探索方向。某种程度上，有关部门也是在多方探索信托展业的各种可能。
3、北京、上海的相继落地，是在监管部门的指导下进行的。现在厦门也在跟进，相信后续会有更多案例。不动产信托不失为未来信托行业转型的新途径，但周期、收益、风险等因素仍需观察。短期内难有大规模增长。
3个月期平均利率进入“0”字头
7月23日，融360数字科技研究院发布的6月份银行存款利率报告显示，定期存款利率持续下跌，中长期存款平均利率进入“1”字头，3个月期存款平均利率进入“0”字头。与此同时，3年期、5年期定期存款平均利率呈现“倒挂”现象。
业内观点：
1、今年上半年，中国人民银行推出降息、降准等一揽子货币政策措施。为缓解净息差压力，商业银行启动了新一轮存款利率调整。根据当前的经济发展态势，以及美联储货币政策下一步动向，预计下半年存款利率仍有下行空间。
2、大额存单是商业银行重要的主动负债产品，商业银行会根据自身的资产负债以及存款付息率的实际情况，合理安排大额存单的投放额度、投放节奏及其利率。当前，银行净息差持续承压。若商业银行资金相对宽裕，则大额存单利率与额度被调整的可能 *** 很大。
3、进入6月份，银行存款利率的调整态势得以延续，不少中小银行纷纷加入调整行列。在利率市场化 *** 不断深化的大环境下，由于LPR持续走低，商业银行净息差压力不断加大，存款利率下行或将成为中长期趋势。
中泰证券：当前基金调仓方向清晰 建议重点关注四条主线
在二季度行业轮动背景下，基金对行业龙头的配置呈现鲜明结构变化。通信、非银金融、传媒、农林牧渔、美容护理五大行业实现显著加仓，而钢铁、煤炭、地产、社会服务与食品饮料对应行业则大幅减持。当前基金调仓方向清晰，建议重点关注以下四条主线：1、AI扩散下的通信与硬件上游。2、非银金融板块。3、港股新消费主线。4、国防军工等安全主线。
中信建投：商业航天迈入“组网提速+质量筑基”新阶段
政策监管、技术突破与生态协同正合力推动中国商业航天进入高质量发展拐点。政策监管明确：国家航天局7月21日发布商业航天全寿命周期质量新规，明确“终身追责制”与高风险项目 *** 评估，倒逼企业从“野蛮生长”转向技术与管理双轮驱动，加速行业洗牌。预计今年下半年起，各型民营大液体火箭将迎来密集首飞，我国卫星互联网建设或将开始提速。
天风证券：八月的重点可能是“宽幅预喜行业”的非龙头个股
7月中旬业绩预告披露，往往会提供一个业绩区间，宽幅区间的交易价值高于窄幅区间，存在“模糊溢价”。数据检验发现，7—8月的业绩窗口期，业绩预告上下限幅度更宽的板块超额更多；行业内个股看，宽幅预告的龙头的超额也更多。这个机制也一定程度解释了7—8月周期股有超额的日历效应。今年半年报来看，市场对于行业内的“宽幅预喜龙头”的超额定价可能已基本完成，但对“宽幅预喜行业”的超额定价还在路上。八月的重点可能是这类行业的非龙头个股，本质是扩散交易。
